财经记者的嗅觉：央行的主要职能通胀还是通缩
上文已经提到，央行的主要职能就是控制通胀，预防通缩。通胀还是通缩，既是影响宏观经济的一个重量级指标，自然也是考量财经记者嗅觉的重要标尺。
通货膨胀（简称通胀）一般定义为：由于流通中货币供应量过多，超过流通中对货币的客观需求量而引起的货币贬值、物价上涨现象。但对通胀的研究已经表明，引起通胀的原因不止货币供应量过多一种。
大学中国经济研究中心宏观组的研究人员对通货紧缩（简称通缩）的定义认为，通缩不仅包含物价下降的因素，还要结合“两个特征、一个伴随（物价水平的持续下降和货币供应量的持续下降，以及伴随着经济衰退）”来进行判断[1]。
经济学家认为，通胀有三种类型，即结构型通胀、输入型通胀和由总需求扩张引发的通胀，这三种通胀有不同的形成机理。在实际经济生活中，通胀的发生可能产生于其中的一种，也有可能是由两种乃至三种通胀共同构成的“复合型”通胀，但其中必有一种通胀居于主导地位。
消费物价指数（CPI）被认为是衡量通胀与通缩的度量指标。例如，在2004年6月之后，中国CPI曾连续数月超过5%，由此引发了较为一致的对通胀和加息的市场预期。因为通胀表现为物价的普遍上涨，货币不断贬值；而通缩表现为社会价格总水平即商品和劳务价格的普遍下跌，货币不断升值。但也有专家认为，国内CPI指数采集的各类价格指数中，有关住房、教育、医疗的权重严重不足，导致CPI不能准确度量中国的通缩或者通胀。
财经记者可以在采访实践中以自己的眼睛进行观察。因为当通货紧缩真正到来的时候，无论企业还是居民都可能会感受到通货紧缩的巨大影响：物价持续下跌、内需不足、商品积压、失业增加、经济增幅回落等，这是一个连锁反应。而观察采取的货币与财政政策，也可以表明对宏观经济的一个基本取向。
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